本帖最后由 遨翔天地间 于 2023-12-15 16:34 编辑
不要再刺激内需了
吴晓球（又名吴晓求）(1959年2月—)，金融学家，中国人民大学副校长、金融与证券研究所所长、教授，主要从事宏观经济、金融改革和资本市场等方面的研究工作。入选中华人民共和国教育部第八批"长江学者"特聘教授。
01 这几天，经济学家吴晓求又火了，一番言论引发了广泛关注。 这次他直接向资本市场开火，直指中国股市的症结： 中国资本市场发展最大的问题是定位问题，“融资市”不可持续，必须从“融资”转为“投资”，强化资本市场的枢纽作用。 股市我之前也聊过很多，今天不再多说了，哀其不幸怒其不争，多说无用！ 向来就是知道有错，知道错在哪，就是不改，或许是层层利益之下改起来太难。 今天我想聊一聊其他的事情，吴晓求在近期的演讲中提出了一个引人深思的观点： 不要再刺激内需了，因为老百姓根本没有收入，他们的口袋比脸还干净！ 消费并不需要刺激，它并不是通过刺激产生的，而是建立在人们手中有钱，有收入的基础上。
他的观点其实很简明扼要：推动消费，关键是老百姓的裤兜要鼓，只有在这个基础上，人们才能放心地去“吃好、喝好、玩好”。 02 这几年，大国博弈、三年疫情、经济下行，人们的实际感受越来越糟糕。 从上到下，从官方到民间，都在为经济恢复活力寻找“药方”。 在当下的宏观语境下，我们都在说内需不足，在中国主要是消费不足。 所以很多专家开出的方子就是，大力刺激内需，刺激消费，经济由投资驱动转为消费驱动。 他们会说，你看美国、欧洲、日本等发达国家，最终消费占GDP的比重普遍在70%以上，比如2020年美国最终消费占GDP比重为82%，欧盟为74%，日本为75%，韩国为64%，印度为73%。 而我们2021年最终消费在GDP中的占比刚刚达到55%，这还是政府消费占据了很大一块的基础上。 但你知道这些国家的居民可支配收入占比吗？ 美国在80%以上，欧洲日本都在百分之六七十以上，中国居民可支配收入在国民收入的占比只有可怜的43%，几乎全世界最低。 发改委也提出了刺激消费20条，但效果呢？ 老百姓的消费欲望却越来越低，似乎陷入了越刺激越收缩的窘境。 消费是由百姓的经济状况决定的，就像吴晓求说的老百姓兜比脸都干净，你叫他拿什么去消费？ 如果只是为了拉动内需，只关注老百姓怎么去花钱，而不想方设法让老百姓增加收入，就是制定刺激消费50条估计也是白搭，毕竟巧妇难为无米之炊。 单纯的喊刺激消费只是一种空洞的口号，就是头疼医头，脚疼医脚，甚至是本末倒置。 03 我知道很多机构和专家都在盯着居民存款这块“大蛋糕”。 根据央行发布的三季度货币执行情况报告，今年9月末，住户存款余额达到134万亿，同比增速高达16.5%，居民存款还在“狂飙”。
很多普通人对于这天量的居民存款完全无感，好多网友都说我怎么不知道我有那么多存款呢？ 这个我们从今年中金公司发布的2023年中国财富报告，应该能看出其中的问题所在。
这个图应该展示的足够清楚了，我就不展开说了。 央行在报告中说，今年以来，继续发挥存款利率市场化调整机制作用......增强企业居民投资消费动力，并为银行让利实体经济创造有利条件。 很明显，如果居民存款继续“狂飙”，那么存款利率肯定还会降。 但这能刺激起来想要的消费吗？即便这是少部分人的财富，那肯定也是要打个大大的问号的。 04 数字上我们的GDP还在年年攀升，但普通老百姓却感受不到这股繁荣的暖意，生活压力反而愈发沉重。 为何经济增长未能渗透到基层？ 这其中是否存在某种结构性问题？ 这种经济与民生福祉脱节的现象让人深思。 一套房榨干几代人的积蓄，这个现象是十分恐怖的。 房子、医疗、教育新时期的三座大山，已经不仅仅是经济问题，更是一个巨大的社会问题。 收入分配格局不平衡，贫富差距不是缩小而是拉大了，更进一步加剧了国内需求的短缺。 政府需要注重分配和社会保障体系，完善养老、医疗、失业等社会保障制度，让人民有更多的安全感和幸福感。 无差别的社会保障体系是不是需要讨论？不管是体制内还是体制外，不管是国企还是民企。 其实，你去算这个财政账的话，需要的资金并没有想象中的那么大。 消费市场的活力并非单纯地通过刺激就能达到，而需要经济发展的支撑，需要老百姓有足够的实力和信心去支持。 通过提高中低收入者的实际收入水平，改善收入分配不平衡的问题，从而激发他们的消费需求。 05 上面更应该出台更加精准的金融政策，支持中小微企业的融资需求，降低其融资成本，提高其发展的可持续性。 给予他们更多的政策支持和减税优惠，让更多的人有创业的机会，从而促进经济的多元化发展，减少财富的集中现象。 我们大部分人的收入，来自于民营、中小企业，他们是就业的主要来源和消费的重要驱动力。 在这个裤兜里隐藏着秘密的时代，拉动消费，需从增收入、减负担两方面着手，才能找到真正的密码。 扩大内需的根本出路，是提高居民可支配收入在GDP中的占比。 居民收入提高了，消费就会好起来，中国内循环才会畅通，中国经济才能健康发展。 只有真正满足人民的基本生活需求，提高他们的收入水平，优化社会保障体系，才能实现经济的全面发展和人民的幸福生活。 如果我们能够真正以人民为本，通过全面的民生政策，解决老百姓的实际问题，那么市场将迎来良性循环。 中国经济发展的背后，不能忽视普通老百姓的实际感受，让中国的繁荣不再局限于数字，而是真正融入千家万户的幸福生活中。 刺激内需的关键在于，让经济发展的红利真正惠及每一个家庭，惠及每一个普通老百姓。
本文转载自公众号“米筐投资”（ID：mikuangtouzi），原标题为《经济学家吴晓求：不要再刺激内需了》，原文发布于2023年12月5日。
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