|
央行突然降准！房价会暴涨吗？ 2018-04-18 15:50:02
来源:中金在线综合 4月17日晚，央行突然宣布降准！
划重点：
降准范围：大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行(大部份都降)
降准幅度：1个百分点，降准后准备金率为16%或14%
资金用途：主要用于偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)，“先借先还”。
释放资金规模：约13000亿元。偿还MLF约9000亿元，释放增量资金约4000亿元，大部分增量给了城商行和非县域农商行。
降准目的：加大对小微企业的支持力度。一是可以增加长期资金供应，银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少，有利于降低企业融资成本。二是释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。要求把新增资金主要用于小微企业贷款投放。
具体操作：一是从2018年4月25日起，下调上述几类银行人民币存款准备金率1个百分点；二是在降准当日，持有未到期MLF的银行，各自按照“先借先还”的顺序，用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF。
大家关注降准，实际上不是关注降准本身，更多的是降准带来的信号意义。当下，俄罗斯遭遇股汇债三杀、香港打响“港币保卫战”、中美贸易战进入“比狠阶段”，在错综复杂的环境下，此次降准更引起了极大的关注。 一
一次降准真能让楼市行情复燃？！此次央行降准对楼市的真实意义几何？
一般意义上看，降准释放的流动性，将缓解地产商的压力，也有利于给银行的房贷业务松绑，所以对于楼市来说肯定是利好。此时，资金会选择先去炒房。所以这就要求我们在释放流动性的同时，必须再次加强房地产业务资金流向的监管，如果监管松懈，那么楼市必然是报复性反弹。
但是要明白的是，当下的楼市，官方显然无意于让成交量快速入冬。但一二线城市房价的管制暂时不会放松。
公众号蔡照明帮买房指出，凭理性判断，一次降准不可能导致房价暴涨，持续不断地降准，特别是降息才是货币大规模宽松、市场流动性增强、楼市走热的信号。特别是“房住不炒”被广泛宣贯之后，更不存在这种可能性。
所以，降准不会刺激大城市房价暴涨。
二
央行降准对于股市和楼市都构成利好，但利好首先是给股市的。
公众号刘晓博(liuxb929)认为，此次降准的首要目的，是拯救摇摇欲坠的股市。
上图是近期上证指数走势图，可以看出在过去4个交易日上证指数大跌了超过120点，目前为3066.8点。如果不出利好，不需要一个交易日就可以跌破3000点，砸破政策底。照此下去，中国刚刚宣布的BAT回归、独角兽上市，启动印股票的时代等等，都将泡汤。
更为要紧的是，到那时，俄罗斯被金融战“击倒”的情况就会出现在中国。
要知道，继上周末美国公布对俄罗斯的制裁，叙利亚又发生生化武器袭击后，俄罗斯股市就出现断崖式下跌，卢布汇率跌幅也是让人心惊肉跳。
从周一开市到周三，三天不到时间，卢布下跌超过8.8%，俄罗斯RTS指数下跌超过12.5%；在港股上市的俄铝股票周一单日跌幅超过50%，当天市值就蒸发300多亿港元。
中美贸易战，俄罗斯先倒下了，到目前为止还没站起来。中国可不想重蹈覆辙。
三
此次降准也有拯救银行的意味。
2018年是实施《商业银行资本管理办法(试行)》过渡期的最后一年。在2018年年底之前，各家银行都需达到巴塞尔协议III的资本要求，即“系统重要性银行(工农中建交)的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率不能低于8.5%、9.5%和11.5%，非系统重要性银行(其他银行)不能低于7.5%、8.5%和10.5%”。
也就是说，今年银行很缺钱，很多银行都要补充资本金。此外，今年还是中国银行业对外开放的关键年份，大量的外资银行将开始全面进入中国。央行宣布降准，并置换9000亿的“中期借贷便利”，可以降低银行的成本。
四
拯救巨大的债务问题。
当前的全球债务水平和杠杆率远远高于2008年。
根据国际金融协会(IIF)最新的季度报告，截至2017年第四季度，全球债务总额达到237万亿美元，比十年前增加了70万亿美元。仅2017年一年就增加了20万亿。目前成熟市场的债务总额占GDP的比例已经达到382%，新兴市场的杠杆率也到了210%。
彭博社发出警告：
随着全球步入加息周期，利率开始上涨，但国家的杠杆率持续攀升，这是一个需要警惕的信号。
在这之中，中国债务扩张的步伐也迈得非常大，从2012年到2017年第一季度的债务扩张速度，远远超过了美国，以及其他新兴市场。
很显然，如果高息债务持续这样滚下去，会使得新增货币越来越多地用于偿还利息，使得中国很多企业无力新增投资，经济将趋于停滞。
五
说到底，此次央行降准，可以增加4000亿的流动性，还可以降低银行的资金成本，其首要目的是拯救即将破位的股市，支撑银行的业绩，支撑实体经济。未来央行会继续降准，同时减少MLF。M2的同比增速，将很快重返两位数(上个月是8.2%)。
当前各种事件集聚，错综复杂。港币持续贬值，香港金管局启动了保卫战，6天购买190亿港币；中美贸易战有升级和扩大迹象；国内防金融风险以及各方面改革处于关键时刻……
这些，都是重大的经济事件，如今聚在一起，是考验决策者智慧的时刻了！此次央行降准只是第一步，未来或还有更多措施。 (本文观点仅供参考，不代表中金在线立场)
| 
发表于 2018-4-18 18:07
楼主